债券研究-慧博投研资讯

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开源证券-事件点评：资金利率开始偏紧的原因-260114

　　事件：12月以来，资金利率出现一波下行，隔夜利率DR001，由之前1.3-1.5%下行至1.3%以下，最低1.24%。然而1月中旬，资金利率重新回升，1月12日DR001回升至...[详细]

2026-01-14 分享者：dux****an 作者：陈曦评级：页数：4 页

财通证券-利率|短端补跌之后，买什么？-260111

　　开年新规落地没能推动利率下行，股市表现较好与央行买债不及预期等因素推动利率调整。向后展望，我们认为配置盘可以分批买入超长地方债，交易盘可以先从短端国债入手，接近下旬逐步布局中长...[详细]

2026-01-14 分享者：vm1****50 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：16 页

国金证券-票息资产热度图谱：2.1%短端如何下沉？-260113

　　截至2026年1月12日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.55%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在黑龙...[详细]

2026-01-14 分享者：新**维作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：20 页

国金证券-1月13日信用债异常成交跟踪-260113

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24产融08”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“26黄产Y1”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25农行...[详细]

2026-01-13 分享者：gub****an 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东方金诚-12月CPI与PPI“双升”；资金面均衡平稳，债市整体偏强运行-260113

　　国内要闻　　【CPI与PPI“双升”传递积极信号】1月9日，国家统计局发布的数据显示，2025年12月，CPI同比上涨0.8%，涨幅扩大，创下2023年3月以来新高；环比由降...[详细]

2026-01-13 分享者：Hell******ody 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-资金面有所收敛；配置盘进场加力，债市走强-260113

　　1月12日，资金面有所收敛，主要回购利率均上行；配置盘进场加力，债市走强；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率...[详细]

2026-01-13 分享者：我**侑作者：评级：页数：7 页

联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告——常州市-260113

　　常州市作为长三角城市群的重要组成部分，区位优势明显且交通便利，区位重要性突出。2024年，常州市经济总量和一般公共预算收入均居江苏省前列，城镇化水平相对较高，产业集聚效果明显，...[详细]

2026-01-13 分享者：zhon******444 作者：王爽，潘跃升评级：页数：20 页

联合资信-资产划转的熵增效应对城投公司的影响研究-260113

　　前言　　近年来，城投公司资产划转案例日渐增多，部分甚至出现频繁、规模较大的资产划出，对城投公司的信用风险带来扰动。我们将熵的概念引入信用风险研究，通过指标体系测度资产划转事项...[详细]

2026-01-13 分享者：scc****55 作者：马颖，张婧茜，韩锦彪评级：页数：14 页

中邮证券-看股做债专题二：“春季躁动”对债市有何影响？-260113

　　股市春季行情涨幅越大，债市承压概率越高　　从长期样本看，A股春季躁动是少数同时具备高胜率与可观赔率的阶段性行情窗口，历史上涨概率超过九成，春季行情主升段的历史平均最大涨幅约1...[详细]

2026-01-13 分享者：sa***m 作者：梁伟超评级：页数：15 页

华源证券-REITs系列报告：REITs市场承压调整，把握政策红利-260113

　　投资要点：　　近期上市的REITs项目上市首日表现均不理想，其中华夏安博仓储REIT上市首日大幅破发，REITs打新从“无风险套利”转向风险博弈。主要原因或在于以下几点：　...[详细]

2026-01-13 分享者：zb***g 作者：廖志明，赵孟田评级：页数：15 页

华源证券-理财规模跟踪月报（2025年12月）：12月理财规模季节性回落-260113

　　投资要点：　　 12月理财规模季节性回落。我们测算，截至2025年12月末，理财规模合计33.2万亿元，较上年末增加3.3万亿元，较上月末下降0.7万亿元。2025年第一、二...[详细]

2026-01-13 分享者：竹舟***1 作者：廖志明评级：页数：9 页

中诚信国际-信用利差周报2026年第1期：公募基金销售新规正式落地，利率债与信用债收益率表现分化-260104

　　市场动态　　2025年12月31日，证监会正式对外发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，公募基金行业费率改革全面落地。与同年9月的征求意见稿相比，正式稿作出了若干关键...[详细]

2026-01-13 分享者：xzc****88 作者：张乐园，卢菱歌，谭畅评级：页数：15 页

华鑫证券-固收和资产配置年度策略：利率空间不大，择时创造收益-260111

　　美国财政货币双宽，中选前后力度或有退坡：　　受降息和AI拉动，2025年美国经济表现出较强韧性，但AI也一定程度冲击了就业，中选选民对通胀关注度较高，降息料有放缓。CBO测算...[详细]

2026-01-13 分享者：huan******dan 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：38 页

国金证券-1月12日信用债异常成交跟踪-260112

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24产融08”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20遵和02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24农行二级资本债...[详细]

2026-01-13 分享者：1587******460 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-ETF谋势：科创ETF冲量结束，然后呢？-260112

　　上周（1/5-1/9）债券型ETF资金净流出631亿元，信用债ETF、利率债ETF、可转债ETF分别净流出561亿元、净流出96亿元、净流入27亿元。业绩表现来看，相较于上周，...[详细]

2026-01-12 分享者：dsfd******sdf 作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：页数：10 页

华源证券-利率周报：CPI同比阶段性回升-260112

　　报告核心观点：2025年12月我国物价回暖，CPI同比涨0.8%创2023年3月以来新高，食品价格拉动作用显著，核心CPI稳健；PPI同比降幅收窄至-1.9%，环比连续三月正增...[详细]

2026-01-12 分享者：村长***部作者：廖志明评级：页数：20 页

光大证券-量化学习笔记之二：引入混合神经网络的中长期国债收益率预测-260112

　　1、前言　　本篇报告为光大固收团队量化学习笔记的第二篇，我们通过构建包含宏观经济、货币政策、市场情绪等指标在内的输入变量来丰富模型的学习维度，在长短期记忆神经网络（LSTM）...[详细]

2026-01-12 分享者：学**b 作者：张旭评级：页数：16 页

华福证券-年初债市走出2025年初的镜像-260112

　　投资要点：　　年初债市的表现似乎走出了2025年初的镜像。2025年初，长端利率在跨年后无视各种扰动快速下行，即便央行暂停购债且大幅收紧流动性，长端利率在一个月后才出现了显著...[详细]

2026-01-12 分享者：921****62 作者：李一爽评级：页数：15 页

太平洋证券-公募REITs周报：公募REITs市场小幅上涨，市场成交保持活跃-260112

　　报告摘要　　一、二级市场：本周公募REITs市场小幅上涨　　本周公募REITs市场小幅上涨，REITs市场成交额增加，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均上...[详细]

2026-01-12 分享者：THJ****99 作者：徐超，戴梓涵评级：页数：17 页

金元证券-周度概览——公募基金销售新规落地，利率债供给放量-260111

　　本周为2026年第一个交易周，A股在算力、商业航天等科技股带动下延续升势，通胀数据超预期，债市表现偏弱，收益率上升。节前公募基金销售新规落地，赎回费安排和过渡期设置较征求意见稿...[详细]

2026-01-12 分享者：jwf****er 作者：贾晓庆评级：页数：13 页

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