中原期货-沪铜周报:市场分歧加剧,铜价高位震荡整固-210607

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日期:2021-06-10 23:25:47 研报出处:中原期货
研报栏目:期货研究 孙琦  (PDF) 13 页 2,309 KB 分享者:狼**下
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研究报告内容
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  本期观点

  宏观方面,美国5月ADP(小非农)大超预期,但是5月非农就业人口仅增加55.9万,不及预期,缓解了美联储货币政策可能收紧的担忧,美元指数回调大部分涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国经济基本上已恢复到疫情之前的水平,但经济复苏分化明显,原材料(大宗商品)价格加速上涨对经济增长产生负面冲击,后续监管层可能还会视情况采取稳价管控措施,限制价格的上涨空间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

  供需方面,必和必拓旗下埃斯孔迪达(Escondida)和Spence铜矿工人计划罢工扰动暂时缓解,上游铜精矿TC延续4月下旬至5月份以来的探底回升走势;洋山铜溢价继续下探至历史低位,暗示进口至中国的铜需求疲软,进口铜市场已经处于完全的买方市场,亦给市场带来一定的压力。国内社会库存连续四周呈现去库现象,但主要是国内冶炼厂集中进入检修行情,下游消费在高铜价下并未明显改善,尽管精废替代关系的缓解在一定程度上刺激国内精铜消费。

  总体来看,在全球经济复苏结构性不同步的背景下,市场对通胀及未来货币政策的分歧加剧,铜价受政策的影响会加剧高位运行的波动幅度。

  操作建议

  预计铜价在70000一线的支撑较强,近期高位震荡整固为主。

  

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