债券研究-慧博投研资讯

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天风证券-固定收益定期：2.2%以上信用债全梳理-250106

　　信用债收益率普遍较低，估值2.2%以下是信用债的主流。具体来看，城投债估值2.2%以下占比72.9%，二永+产业债估值2.2%以下债券占比达88.9%。换言之，高于2.2%的信...[详细]

2025-01-06 分享者：ly***4 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：14 页

中邮证券-2024Q4货政例会解读：利率和汇率调控的明确回归-250106

　　核心解读　　本次例会除了延续12月中央经济工作会议对货币政策立场的定调之外，可以更为清晰的验证我们去年末对货币政策态度的判断，即对“宽信用”的诉求明确加强，对利率和汇率的关注...[详细]

2025-01-06 分享者：saki******966 作者：梁伟超评级：页数：9 页

中邮证券-流动性周报：央行调控回归后怎么看？-250106

　　央行调控回归后怎么看？　　汇率和利率再次同步突破，债券和权益的预期定价也趋于一致。（1）近期汇率和利率再次同步突破，10Y国债1月2日下行至1.60%，对应当日人民币即期汇...[详细]

2025-01-06 分享者：ya***o 作者：梁伟超评级：页数：20 页

国信证券-债市阿尔法追踪12月：超长债涨势显著-250106

　　核心观点　　主要结论：不考虑票息收益，行业维度来看，12月α主要出现在产业债个券中，12月AAA产业债平均上涨0.48%，相对高于其他信用债品种。期限维度来看，12月10年期...[详细]

2025-01-06 分享者：sop****xf 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：15 页

天风证券-固收数据预测专题：12月宏观数据初探-250106

　　我们判断，12月宏观数据可能呈现生产平稳、需求分化的局面。　　一方面，生产端高频环比变动整体处于中位偏高水平，强于去年同期，需求端投资与消费均有支撑项，沥青价格持续偏强，水泥...[详细]

2025-01-06 分享者：wa***m 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：17 页

中山证券-信用债月报：信用利差仍有压缩空间-250103

　　投资要点：　　◎信用利差仍有压缩空间。政治局会议对明年经济政策做出定调，将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，稳住楼市股市、防范化解重点领域风险...[详细]

2025-01-06 分享者：程**婕作者：方鹏飞评级：页数：14 页

德邦证券-1月信用策略：信用行情的扩散方向-250106

　　投资要点：　　12月利率债抢跑降息，信用行情相对滞后，利差被动走阔。12月以来，适度宽松表述下利率债抢跑降息，叠加银行年末做低基数等因素，利率陡峭化走牛，10年国债收益率下行...[详细]

2025-01-06 分享者：1351******992 作者：吕品评级：页数：13 页

华福证券-【华福固收】地方政府如何提振消费-250106

　　地方政府如何提振消费　　提振消费需要具备的各类条件：对于各省市区县的地方政府来说，需要积极利用国家推出的上述政策措施，从消费源头上提升就业与增加收入，在民生保障上解除消费“后...[详细]

2025-01-06 分享者：Wǒ***樂作者：徐亮，梁克淳，胡君评级：页数：22 页

德邦证券-流动性与机构行为跟踪29：债市“择机”，“鸡腿还是鸡肋”？-250106

　　近期债市的核心矛盾？跨年后，利率进一步飞速下行，10Y国债日内收益率走势在上周五（1/3）已经进入1.5%-1.6%区间。从本轮“开门红”行情开始，从11月份到1月份仅1个多月...[详细]

2025-01-06 分享者：wan****ou 作者：吕品，严伶怡评级：页数：24 页

中邮证券-流动性打分周报：高评级短久期产业债流动性下降-250105

　　核心解读　　本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。　　国债方面，分期限来看，10年以上高等级流动性债项数量有所增加。　　政金债方面...[详细]

2025-01-06 分享者：laur******ter 作者：梁伟超评级：页数：38 页

西南证券-可转债市场跟踪周报：市场调整，股票回购增持贷款优化-250105

　　一级转债供给：　　转债发行与上市：本周无转债发行或上市，下周预计1只转债发行。　　二级市场回顾：　　行情表现本周四个交易日被元旦假期两两分割，是“承上”、“启下”的一周。...[详细]

2025-01-06 分享者：885****15 作者：杨杰峰评级：页数：13 页

华安证券-转债周记（1月第1周）：估值谷底蓄势，聚焦波动中的新机遇-250105

　　主要观点：　　24年转债溢价率整体特征怎样？　　24年转债百元溢价率整体呈波动下降趋势，分别在2月份和9月末出现冲高和大幅回落的现象，最后在全年14%分位数水平震荡。整体来...[详细]

2025-01-06 分享者：李**1 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：10 页

ATTRACIOR-债券利率下行到头了么？-250106

　　年初以来中国的国债利率出现了跳水式的下降，现在10年期国债已经跌到了1.6%的收益。5年期的国债利率现在在1.3%，那么一年期的国债大概在1%左右，那么大部分的朋友都会有这样一...[详细]

2025-01-06 分享者：221****59 作者：评级：页数：2 页

国投证券-4张表看信用债涨跌-250105

　　折价幅度靠前AA城投债（主体评级）中，“23沿江01”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“24德达06”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只个券中，“20...[详细]

2025-01-06 分享者：yon****u0 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：9 页

国投证券-固定收益定期报告：交易热度继续累积-250105

　　本期微观交易温度计读数继续回升至64% 　　本期主要受到30/10Y国债换手率、TL/T多空比、长期国债成交占比、债基止盈压力、上市公司理财买入量、基金-农商买入量及不动产比价...[详细]

2025-01-06 分享者：zha****fx 作者：尹睿哲评级：页数：10 页

东方证券-固定收益市场周观察：一季度利率债供给如何？-250106

　　研究结论　　利率债周度回顾和观点：国债方面，按照财政部公布的25Q1国债发行计划，相对于24Q1发行期限分布基本一致，数量上多发一只91天贴现国债。发行节奏上，25年一季度供...[详细]

2025-01-06 分享者：sur****al 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：22 页

西南证券-债券市场跟踪周报：长债大幅下行，利率曲线走平-250104

　　1.重要事项：（1）12月制造业PMI继续位于荣枯线上方。12月制造业PMI录得50.1%，较11月下降0.2个百分点。具体来看，产需方面，12月制造业PMI生产指数、新订单指...[详细]

2025-01-06 分享者：1598******211 作者：杨杰峰评级：页数：16 页

国投证券-债市“开门红”，还有风险吗？-250105

　　市场开门红。本周市场迎来新年开门红，10年国债活跃券一度下破1.6%，30年国债活跃券最低接近1.8%。行情得以继续快速演绎一是因为利空缺位使市场情绪维持较高水平；再加上权益市...[详细]

2025-01-06 分享者：Rrd****01 作者：尹睿哲，刘冬评级：页数：11 页

国投证券-交易热度继续累积-250105

2025-01-05 分享者：hel****88 作者：尹睿哲评级：页数：10 页

国投证券-信用策略：票息资产不宜炒作资本利得-250105

　　久违的票息行情。11月以来，倍受诟病的是票息类资产跑不赢利率债。尤其是12月下旬，利率债区间震荡时，票息类资产也未展现出应有的补涨。近期10年国债收益下破1.6%之后，票息类资...[详细]

2025-01-05 分享者：JAC****.D 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：13 页

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