债券研究-慧博投研资讯

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国金证券-可转债周报：回归权益，挖掘结构性机会-250414

　　核心观点　　回归权益，挖掘结构性机会。上周在中美双方关税政策的反复冲击下，市场出现较大波动、呈现“V”型走势，周一转债出现“双杀”行情、估值跌落至年内低点，而在后面三个交易日...[详细]

2025-04-14 分享者：cc***w 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：12 页

中诚信国际-2025年一季度城投债市场追踪及市场关注：供给持续缩量，区域化债分化加剧，城投转型深化与风险交织-250414

　　全国城投债发行概况及特征　　第一、在政策延续“控增化存”主基调不变的背景下，受市场到期规模下降以及城投自身的转型需求等因素影响下，2025年一季度发行总额和净融资额同比大幅下...[详细]

2025-04-14 分享者：xio****rr 作者：宋丹丹，刘绍思评级：页数：14 页

财通证券-量化 | 归因后，模型在历史拐点看到了什么？-250414

　　今年以来，我们的模型已经精准提示了两次拐点信号，近期又发出了阶段性变化信号，市场关注模型看到了哪些我们主观上可能忽视的因素。　　首先需要提示，我们给出的底层变化是【因子参数】...[详细]

2025-04-14 分享者：sjw****01 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：18 页

中诚信国际-2025年3月图说债市月报：信用债发行升温收益率普遍下行，关注关税冲突下利率走势变化-250331

　　展望及策略建议　　展望后市，债市流动性或有缓和，但波动风险仍需警惕。3月中下旬以来，央行通过MLF操作等加大流动性呵护力度，央行副行长也多次表示将根据国内外经济金融形势“择机...[详细]

2025-04-14 分享者：bat****ng 作者：侯天成，卢菱歌，谭畅评级：页数：16 页

德邦证券-流动性与机构行为跟踪41：基金杠杆小幅上行-250414

　　本周（4.7-4.11）关注要点：本周资金利率下行，大行融出表现回落，基金加杠杆；存单净融资表现减少，各期限存单发行利率普遍下行；现券成交来看，买盘主力仍是基金且增持规模有所上...[详细]

2025-04-14 分享者：629****32 作者：吕品，严伶怡评级：页数：20 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第11期：上交所“3号指引”引导城投“真转型”湖南率先出台专项债“自审自发”方案-250330

　　要闻点评　　上交所“3号指引”修订城投发债审核标准，引导城投企业真实转型、有序发展。3号指引对地方化债、城投转型过程中出现的新情况新问题给出了系统性的政策回应，资产质量差、付...[详细]

2025-04-14 分享者：康*** 作者：鲁璐，王晨，张堃评级：页数：25 页

光大证券-2025年再融资专项债发行跟踪-250413

　　本数据库对2025年用于置换隐债的“2万亿元”再融资专项债发行进度进行跟踪统计。　　截至2025年4月13日，已有28个地区（不含计划单列市）发行或拟发行用于“置换存量隐性债...[详细]

2025-04-14 分享者：jj***6 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

新世纪评级-从城投视角对比新旧版上交所3号指引：审核标准趋严推动城投转向高质量发展-250414

　　新指引政策导向　　上海证券交易所于2025年3月28日发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号——审核重点关注事项（2025年修订）》（以下简称“新指引”）...[详细]

2025-04-14 分享者：chri******mol 作者：孙粤评级：页数：7 页

东方金诚-债市早报：中国3月CPI同比降0.1%，PPI同比降2.5%；资金面依然宽松，债市收益率走势分化-250414

　　【内容摘要】4月10日，资金面依然宽松，主要回购利率延续下行；长债受市场风险偏好回升有所走弱，短债受资金面宽松支撑继续走强；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；海外方面...[详细]

2025-04-14 分享者：tuol******212 作者：评级：页数：7 页

东方金诚-利率债周报：中美贸易摩擦升级，债市整体延续强势-250414

　　核心观点　　受关税冲击影响，上周债市延续强势。上周一（4月7日），受美国关税冲击影响，市场避险情绪高涨，宽货币预期升温，债市延续强势，但周二在中央汇金出手维稳股市影响下，债市...[详细]

2025-04-14 分享者：shen******iao 作者：瞿瑞，冯琳评级：页数：12 页

东方证券-固定收益市场周观察：利率方向回归下行后，幅度取决于资金-250414

　　研究结论　　利率债周度回顾和观点：上周债市继续围绕中美关税动态演绎，宽货币加码预期迅速释放，叠加央行态度尚可、资金利率月初继续修复，债市利率回归下行方向。考虑到基本面预期在关...[详细]

2025-04-14 分享者：jayt******110 作者：齐晟，杜林，王静颖评级：页数：21 页

华西证券-信用周观察系列：3年仍有性价比-250414

　　 4月7-11日，信用债收益率全线下行，利差表现分化，中短久期表现占优。城投债收益率下行0-7bp，其中1-2Y收益率下行4-7bp，信用利差收窄2-5bp；中长久期、中低等级...[详细]

2025-04-14 分享者：ban****zf 作者：姜丹，钱青静，曾禹童评级：页数：17 页

中邮证券-流动性周报：债券的宏观叙事和微观叙事-250414

　　宏观叙事有想象空间，微观叙事正在修复　　当前债市策略选择处于颇为尴尬的处境，前期机构选择以票息策略来补亏，而资金和短端品种快速下行后，票息品种选择空间再次被压缩；久期策略的操...[详细]

2025-04-14 分享者：演*** 作者：梁伟超评级：页数：10 页

西南证券-债券市场跟踪周报：当前点位收益率易横难升-250412

　　上周市场方面，曲线整体下行。周一“对等关税”影响仍存，30年国债收益率快速下行跌破1.9%，但特朗普政府关税政策反复引发市场震荡以及预期不断修正；上周资金价格中枢来到1.6%~...[详细]

2025-04-14 分享者：jjj****02 作者：杨杰峰评级：页数：19 页

西南证券-债券ETF周度跟踪（4.7~4.11）：纯债产品份额净值齐升-250412

　　各类债券ETF份额走势：本周债券ETF份额中可转债类ETF份额持续收缩。截至2025年4月11日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为294.44百万份...[详细]

2025-04-14 分享者：ztk****11 作者：杨杰峰评级：页数：8 页

中诚信国际-信用利差周报2025年第13期：科创公司债年内发行规模突破千亿，美国对等关税落地对华加征34%关税-250403

　　市场动态　　3月份公司债发行放量，产业债成绝对主力，科创公司债发行规模突破千亿。一季度信用债市场呈现结构性调整，公司债券与科创债双轮驱动特征显著。公司债方面，3月发行规模达3...[详细]

2025-04-14 分享者：sun****wq 作者：郝云龙，卢菱歌，谭畅评级：页数：16 页

国信证券-公募REITs周报（第13期）：抗跌属性凸显，板块分化延续-250414

　　核心观点　　主要结论：本周中证REITs指数继续小幅回调，但表现强于含权类资产。本周各类主要指数表现为：中证全债>中证REITs>中证转债>沪深300，REITs全周日均换手...[详细]

2025-04-14 分享者：luc****20 作者：戴丹苗，赵婧，董德志评级：页数：12 页

国信证券-超长债周报：关税风暴发酵，超长债再探前低-250414

　　核心观点　　超长债复盘：上周关税风暴继续发酵，中国推出反制措施，美国对不报复的国家暂停征税90天，国内资金面依然宽松，债市跳空高开后震荡反复，超长债继续大涨。成交方面，上周超...[详细]

2025-04-14 分享者：yslc******123 作者：赵婧，董德志，季家辉评级：页数：14 页

财通证券-信用｜票息资产进一步减少-250413

　　核心观点　　本周利率债、信用债延续下行趋势。从收益率来看，中短普信债明显补涨，中长普信债补涨偏弱，二永债整体小幅下行。从利差来看，中短普信债补涨，利差压降，中长普信债、二永债...[详细]

2025-04-14 分享者：on***o 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：31 页

国金证券-固定收益策略报告：债市的两个分歧-250413

　　背离常规思维的走势。　　趋势不明，高波动率，又需要稳定产品净值，同时满足三个条件的配债思路是增持票息类资产。并且，利率债走势过快，信用债估值反应偏慢，给追涨留有想象空间。然而...[详细]

2025-04-13 分享者：xuyu******611 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：14 页

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